主持人：本周二，锡业股份公布了半年度报告，中期每股盈利达4毛1；而去年同期仅有区区6分，就增长比例而言，在沪深两地公司中名列前茅；公司表示，业绩提升源于产品价格持续上涨，那么，价格究竟发生了什么变化，又是什么因素导致价格会出现变化呢？为此，我们栏目的记者赶赴云南，深入公司现场，了解公司高增长背后的真实情况。
记者：锡业股份在上半年出现了业绩的大幅度增长，公开资料显示，锡价的上扬是其中的一个重要原因，为了掌握锡价变化的第一手资料，我们第一步来到了锡业股份的销售分公司了解情况。
去年下半年以来，国际上由于供需的变化，造成价位大幅地往上攀升。以内贸价来讲，去年12月的时候，内贸价是56000元一吨；到一季度末是72000元一吨；那么到了6月末是86000元一吨。
出镜：在我手边的就是（锡业股份）冶炼厂的最终产品，品质是99.9的一号精锡，这一块的重量是25公斤，可以直接用来在伦敦金属交易所交割。
解说：金属锡主要使用在于电子、钢铁、化工等领域。过去半年来，这样一块锡锭的价格已经从1400元上涨到2100元以上，上着的幅度超过50%。记者在上海有色金属网站上看到，锡的价格趋势在一年来保持了单边上扬。但同时记者也注意到，在这里显示报价的铝，铅，锌等其他有色金属，从今年初开始，价格却出现了明显回落，那么为什么锡价的表现与众不同呢？
由于整个国内的需求情况出现了很大的变化，世界制造业向中国转移，整个需求量由原来的5万吨左右，今年的需求大约要突破7万吨，整个需求是很旺盛的。我们预计下一步情况是很好的。国际上的无铅化运做，也增大了锡的需求。
解说：公司方面介绍，所谓无铅化运做，是指从2006年开始，欧盟、美国以及日本等国，将禁止在电子等产品的焊接材料中使用铅，以减少污染，保护环境。
它是属于无毒无害的，叫做绿色金属，所以从2006年开始，就要无铅焊料，实际上过去主要是锡和铅，这样铅不使用，跟其他金属混合在一起，锡的量、在焊接材料里面的比重就增加了。
解说：招商证券的张镭毕业于清华大学，是有色金属行业的专业研究员，进入这样的领域已有8年时间。他认为无铅化运作是改变国际市场供求的一个重要因素。
随着合金焊料中铅的比例下调，那么锡的比例将从目前的65%上升到95%以上，这将对锡的需求量增加3万吨以上，这将会促进加大目前锡的供需紧张状况。
解说：张镭所提到的3万吨这一个数字，已经和锡业股份一年的产量相当。而锡业股份的产量占全球市场占有率的比例是12%。
据世界权威机构CRU的预测来看，目前锡的供需缺口是最大的，占到总需求的7%左右，其他铅和锌的需求缺口在1%以下，我们大家可以看出，在各种有色金属中，锡的缺口是最大的。
解说：这样我们就不难理解为什么锡的价格一枝独秀。但是从一般意义上来说，商品的价值的上涨是供不应求的结果，那么在供需缺口加大导致价格大大上扬的同时，市场的供应为什么不能随之增加呢？
主要就是原材料紧缺，特别像广西前两年出的南丹透水事件以后，国家加大了对矿山整治的力度，对一些乱挖乱采的小矿进行了全部关闭，这样原料供应量减少，导致国内总产量下滑。因为中国的锡占了全世界的30%以上，中国锡的产量减少，国际市场上的供求和价位就会发生一些变化；从国际上来讲，印尼、马来西亚、澳大利亚他们整个资源情况也在萎缩。
解说：看来，需求的增加和资源的减少是导致锡价上涨的根本原因。但是记者发现，半年来锡价的平均涨幅在不足70%，但是锡业股份业绩却达到了去年同期的6.7倍，那么是什么问题导致业绩增幅和价格升幅存在如此大的差距呢？
跟这个行业的盈利模式有关系，我们大家都认为，有色金属行业是一个资源型和周期性行业，这个行业内公司的盈利增长，主要根据公司资源自给率和产品价格的上涨。
解说：张镭认为，锡业股份的业绩增长对价格变革的敏感性很高，锡价上涨是业绩增长的必要前提，但是业绩的加速增长也和资源的自给程度紧密关联。公司方面的解释也印证了这一点。
整个原料是我自己生产的，绝大部分是我自己生产的，我自己生产的就是说它的成本是固定的，它的物化劳动是固定的。这样成本固定以后，价格持续上涨70%的空间，上涨以后我基本上部分得到了这个利润，去年扣除固定成本以后，利润只是一小点，今年扣除固定成本以后，利润一大块。
解说：肖建明认为，由于公司控制了原材料，也就是锡矿资源，所以才能在价格持续上涨的时候获得利润最大化。而记者在公司的生产一线进行采访时了解到，在一年多以前，原材料的供应还处于比较紧张的境地。
03年以前，原料出现紧张的时候，我们的心情是很着急的，我们每天来上班，第一件事就是要到精矿仓，看看我仓里面有没有原料，这一天的生产能否组织好，应该说原料供给不足的时候，对我们来说是一种煎熬啊，真是煎熬啊。
解说：在扬洲所提到的精矿仓，我们见到了冶炼生产所需要的原料；在以往，这里原料少的时候只有一两百吨，距离公司每天三百吨的正常需求还有一定差距。而目前仅这一个仓库里的原料就达到了4000吨。那么是什么原因带来了前后这种明显的变化呢？
我们通过法律的、行政的、市场的手段，第一步把整个个旧600平方公里的矿区我们已一统天下了，全部整合完毕了；继而我们对云南省别的地方，包括滇西，包括滇南的，包括滇中的一些锡矿资源，也通过这样一些相近的手段，全部整合完毕。是通过两年，整个云南省的锡矿资源，已经全部作为云锡集团和云锡股份的矿产资源了。
解说：由于地质构造的原因，云南省有色金属储藏量丰富，其中个旧市素有锡都之称，这个图上的棕色圆圈代表的就是储量丰富的锡矿资源，主要分布在个旧附近。锡业股份在8月3日发布了重要的公告，准备进一步收购集团所拥有的锡矿。那么在资源整合以后，锡业股份的生命力如何呢？
出镜：这里是锡业股份大屯选矿分公司的一个生产车间，这座有40年历史的建筑虽然外表陈旧，但是它每年为股份公司所贡献的产值在4亿元以上。
解说：工作人员向记者介绍，正在传送的就是含锡量为0.5%左右的锡矿石，这个车间所生产的就是冶炼所需要的锡精矿，目前的年产量是17000吨，并且还以每年1000吨的速度在增长。
根据我们现在掌握的情况，我们生命力能够达到50到100年，可以采50到100年，就是说明显看到的储量能够达到50年。
解说：朱树恩和记者说，由于目前仍在勘探新的矿藏，未来的储量还会持续不断的增加；而云南省锡矿资源的统一整合，实际上为公司带来了较大的发展空间。
主持人：通过记者调查，我们正真看到，由于锡业股份具有资源优势，所以在市场回暖的时候，业绩出现超常规增长；但同时我们也应该认识到，由于公司业绩对产品价格非常敏感，所以投资者应对锡的价格趋势保持密切关注。今天锡业股份报收于10.30元。