有色金属涨价扮靓企业业绩 行业高景气度有望维持

  2020年年报和2021年一季度业绩预告正在紧锣密鼓披露。受益需求增加和金属产品涨价，有色金属行业业绩整体亮眼。

  Wind多个方面数据显示，截至4月9日收盘，A股有色金属行业已有38家上市公司公布了去年年报，近7成去年净利润同比增长。

  目前，已公布一季度业绩预告公司中，净利同比增幅明显。机构觉得，铜铝高景气度有望继续，稀土长牛有望持续。

  Wind数据统计，截至4月9日收盘，A股基本金属公司中，有27家公司公布了2020年年报。2020年净利润同比增长的有17家，同比涨幅超100%的有5家，同比涨幅低于10%的有4家；同比下降的有10家。行业业绩整体向好。

  净利润同比增幅排名前三的是焦作万方、株冶集团和云铝股份。焦作万方2020年纯利润是5.68亿元，同比增长432.52%。主要是2020年公司铝产品营销售卖价格同比上升，煤炭、氧化铝等主要原材料价格同比下降。

  云铝股份2020年纯利润是9.03亿元，同比增长82.25%。业绩增长原因系2020年长江铝锭、南储铝锭现货价分别较上年有所上涨；公司加快重点项目建设及快速投产，新产能释放对业绩贡献明显增加。

  铜行业上市公司中，紫金矿业2020年实现净利润65.09亿元，同比增长51.93%。公司称，业绩增长主要是2020年金、铜等销售价格较2019年上升所致。

  铅锌行业上市公司中，锌业股份2020年实现净利润2.34亿元，同比增长15.26%。中金岭南2020年实现净利润9.95亿元，同比增长16.78%。

  稀有金属方面，Wind多个方面数据显示，截至4月9日收盘，A股共有11家上市公司发布了2020年年报。2020年净利润同比增长的有9家，其中5家公司净利润同比涨幅超100%，同比下降的仅2家。华友钴业、赣锋锂业、云南锗业净利润同比涨幅居前。

  华友钴业2020年实现净利润11.65亿元，同比增长874.48%。针对业绩增长，公司称主要是公司产品高端化、产业一体化的经营战略实施取得了良好效果，随着新能源锂电材料需求迅速增加，公司基本的产品产销量增加，产品营销售卖价格回升，盈利能力大幅提升。

  赣锋锂业2020年实现净利润10.25亿元，同比增长186.16%。问题大多是公司锂盐产品产销量同比增长；公司持有的Pilbara等金融实物资产公允价值变动收益增加。

  稀土涨价同样带动相关公司业绩大幅度增长。厦门钨业2020年净利润同比增长135.58%。分板块来看，2020年公司强化库存管理应对钨钼材料价格波动影响，推进国际先进制造、降本增效等系列管理措施，钨钼业务盈利能力持续提升；稀土系列新产品量价齐增，2020年公司稀土业务实现总利润约为9144.12万元，同比增长约12.51%。

  就各上市公司披露的2021年一季度业绩预告来看，有色金属涨价支撑企业业绩攀升。

  焦作万方4月8日晚间披露，预计一季度实现净利润1.9亿元-2.1亿元，同比增长126%-150%。业绩预增的原因是公司铝产品量价齐增。

  锌业股份预计一季度实现净利润约3400万元-3700万元，同比增长114.97%-133.94%。紫金矿业预计一季度实现净利润23亿元-25亿元，同比增长121.15%-140.38%。公司2021年计划生产金53吨-56吨，铜54万吨-58万吨。

  现货端，上海有色网多个方面数据显示，年初至今，电解铜均价涨幅达15.3%，最高触及69900元/吨；电解铝均价涨幅为11.3%，最高触及17760元/吨。稀有金属品种中，年初至今，碳酸锂（电池级）均价涨幅高达74.8%；四氧化三钴涨幅为43.4%。

  展望后市，云南铜业认为，全球经济正处于后疫情恢复阶段，以5G、物联网、机器人技术、人工智能、新材料、新能源等为代表的新一轮技术革命对全球经济格局产生深远影响。在“碳达峰、碳中和”目标指引下，未来我国乃至全球都将重点从电力深度脱碳和提高终端电气化率两个方面着手降低碳排放，预计全世界内铜的消费能力仍在持续增长，精炼铜产能仍有空间。根据相关机构分析，全球精炼铜产能预计每年平均增长约0.5%。

  安信证券有色金属首席分析师齐丁认为，全球通胀交易已经开启，加上铜矿供应进入低速增长时代，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制。随着国内工业生产旺季到来，国内冶炼厂检修增加叠加国际因素，铜市短期内或再现供需错配格局，铜价中枢有望保持高位。电解铝方面，考虑到电解铝供给侧改革叠加“碳中和”影响，电解铝行业将迎来高吨铝利润和强持续性的新时代。

  稀有金属方面，赣锋锂业方面表示，公司将根据未来锂商品市场需求变化和评估选择扩充产能，并计划于2025年形成年产10万吨LCE矿石提锂、10万吨LCE卤水及黏土提锂产能。

  宝钛股份预计一季度实现净利润9200万元左右，同比增长122.59%。公司称，在国家经济处于全面深化改革的重要战略机遇期、着力加强供给侧结构性改革、产业转型升级及行业预期长期趋好的情况下，未来钛行业在航空、航天、航发、大飞机、舰船、石化、生活用钛、深海、医疗、建筑、新能源、新材料、环保等产业上仍有较大的市场发展机遇和市场空间。

  中信证券称，高性能钕铁硼主要稀土原料为轻稀土氧化镨钕、重稀土氧化镝及氧化铽，应用于新能源汽车、风电、节能变频空调、传统汽车等领域。在新能源等下游需求的驱动下，稀土价格有望开启长牛行情。