瑞银：供给侧受限下看好有色金属 首选中国宏桥(01378) 目标价14港元

  智通财经APP获悉，国际大行瑞银(UBS)近日发布研报称，美国总统特朗普于2025年2月10日宣布根据“232条款”对所有进口钢铁和铝加征25%关税(此前钢铁关税25%、铝关税10%)。但瑞银研究团队认为此举对于中国钢铁/铝出口影响非常有限，主要因中国对美出口量较小且已面临高关税。瑞银在这份研报中强调中国宏桥(01378)以及中国铝业(02600)为“首选股”，均予以“买入”评级，最新予以的目标价格分别为14港元以及6.6港元。

  瑞银援引统计数据表示，2024年中国对美出口钢铁89万吨、铝产品26万吨，仅占中国总产量的0.1%和0.6%。此外，瑞银研究团队表示，中国钢铁产品已面临25%的“232条款”关税、25%的“301条款”关税及反倾销/反补贴税。业内人士普遍预计，中国钢铁产品综合税率或高达约100%。有必要注意一下的是，特朗普还计划对加拿大、墨西哥等此前豁免“232条款”10%关税的国家加征25%关税，但瑞银分析团队表示此举措对于中国钢铁/铝产品的竞争力影响甚微。

  2月1日早一点的时候，特朗普宣布美国对所有中国商品征收10%的新税，根据瑞银的最新测算，基于对机械、汽车、家电等下业对美出口的最新评估，其最新关税对于钢铁/铝/铜需求的间接影响仅仅约为中国总需求的2-2.5%。

  对于铝金属相关股票的投资，瑞银表示重新布局时机已至，瑞银强调，铝市场供需平衡具有吸引力(利用率大约95%)，氧化铝价格下行非常有限，接近3,300元/吨的成本支撑，因此对于铝市场予以“积极”展望。对于铜和黄金市场也予以“积极”展望，瑞银表示，铜供应基本面良好，海外矿企下调产量预期，中国矿企扩产亦存挑战，黄金则仍然是全球宏观不确定之下的投资组合分散策略与避险工具。

  关于有色金属板块，瑞银首选中国宏桥以及中国铝业H股，主要因铝市场基本面继续积极改善，叠加估值具备吸引力，予以的2025年预期PE分别为5.3x以及5.8x。

  △美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  全美首例！美加州宣布起诉特朗普政府！美联储主席发出强烈警告！多家小企业联合行动

  据央视新闻17日消息，美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。

  当地时间16日，美国股市低开低走，再度下跌。美联储主席鲍威尔当日警告称，特朗普的关税政策“非常有可能”推高物价，通胀上升和经济稳步的增长放缓可能马上就要来临。美政府关税政策的“朝令夕改”和反复无常也令企业经营者们陷入迷惑与被动的境地。

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  4月16日，审判长回应“处女膜未破裂”却定罪：处女膜状况不能作为认定或否定罪行的依据，我国相关司法文件和案例对此已明确。

  山西“订婚案”维持原判，被告获刑3年，审判长答问：处女膜未破裂影不影响罪的认定？#媒体精选计划

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  美债遭遇20 年最惨抛售，人民币却走向全球第三，特朗普害怕的事发生。在当今复杂多变的国际经济舞台上，一场金融格局的大变革正在悄然上演。

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