镍：供需博弈下镍价或在13-14万元区间震荡

  印尼镍矿RKAB审批加快所带来的短期溢价已逐步消散，而国内社会库存的持续去化则表明市场过剩格局并未进一步加剧。因此，在宏观层面指引有限、基本面支撑不足的背景下，预计镍价将在13元/吨的区间内维持震荡态势，市场参与者需重视供需变化及政策动态，以灵活应对市场波动。

  印度尼西亚作为全球镍矿的重要供应国，其镍矿资源的流通状况依旧呈现出偏紧态势，这主要归因于产量增长未能充分满足全球日渐增长的镍需求，加之物流运输及出口政策的不确定性，进一步加剧了市场供应的紧张局面。镍铁生产方面，尽管原料端成本高企为镍铁的价格提供了一定支撑，但下游不锈钢行业面对全球经济波动及需求疲软的挑战，纷纷采取了降低排产的策略，导致镍铁需求减弱，价格承受下行压力。

  与此同时，硫酸镍市场也面临着复杂局面，随着生产技术的改进和规模效应的显现，硫酸镍的生产所带来的成本有所下滑，然而，三元材料生产厂商的减产策略限制了硫酸镍的需求量开始上涨，市场供需失衡状况加剧，预计短期内硫酸镍价格将在弱势中徘徊，难有起色。

  在供应端，尽管镍市场整体呈现过剩格局，但有必要注意一下的是，由于国内外价差及出口政策的引导，大量国产精炼镍被出口至海外市场，导致国内精炼镍现货资源相对紧张，这一现象在某些特定的程度上缓解了国内市场的过剩压力。然而，从长久来看，全球镍市场的供需平衡仍需进一步调整和优化。

  需求方面，镍价在经历了前期的流畅下跌后，近期转为窄幅震荡，这在某些特定的程度上影响了下游企业的采购决策。随价格波动的减缓，下游企业的逢低补库情绪有所降温，市场观望情绪浓厚，同时终端需求的持续疲软成为制约镍价上涨的重要的条件，无论是新能源汽车、不锈钢等传统应用领域，还是新兴的电子、储能等领域，均未展现出明显的增长亮点。

  综上所述，当前镍市场基本面依旧偏弱，但受多重因素影响，短期内镍价缺乏明确的上行或下行动力。长江有色金属网多个方面数据显示，截止7月2日长江现货1#镍报137650元/吨，涨800元。印尼镍矿RKAB审批加快所带来的短期溢价已逐步消散，而国内社会库存的持续去化则表明市场过剩格局并未进一步加剧。因此，在宏观层面指引有限、基本面支撑不足的背景下，预计镍价将在13元/吨的区间内维持震荡态势，市场参与者需重视供需变化及政策动态，以灵活应对市场波动。